【东吴证券】房地产行业深度报告：销售的回暖何时才能传导至投资及新开工？

本报告由东吴证券发布：房地产行业深度报告——销售的回暖何时才能传导至投资及新开工？ 对于中国的房地产市场，过去一年的销售回暖给了人们希望，但许多人担心这种回暖能否传导至投资和新开工。东吴证券的最新报告指出，在当前政策和宏观环境下，房地产销售的回暖需要更多的时间才能够有效地传导至投资和新开工。

报告指出，当前城镇化进程的减缓，当前宏观经济过热、货币政策收紧，以及房地产调控政策的细化等因素，都对房地产投资带来了潜在的压力。此外，报告还指出，在基础设施建设和财政政策倾斜等方面，中国的政策工具箱依然不够充足，这也限制了房地产销售回暖对投资和新开工的传导效应。

报告还分析了当前中国房地产行业的供需关系。供给方面，房地产市场的去库存进程正在逐步进行中，但库存下降的速度感觉缓慢。需求方面，虽然当前的销售数据有所回暖，但房地产市场对于购房者的吸引力有所下降。这也就意味着，要想让销售的回暖能够更好地传导至投资和新

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