【华创证券】交通运输行业2025年度投资策略-积极配置弹性方向

华创证券近日发布了一份名为《交通运输行业2025年度投资策略-积极配置弹性方向》的行业研究报告。该报告深入分析了2025年交通运输行业的投资前景，认为在政策支持和市场活跃度提升的背景下，行业将迎来业绩和估值的双重弹性。报告重点探讨了航空、快递、低空经济、红利资产和航运等多个子行业的投资机会，并提出了相应的投资建议。这份报告为投资者提供了关于交通运输行业未来发展趋势和投资机会的深刻见解，其中包含了对各子行业基本面分析、政策影响评估以及风险提示等丰富内容，对于理解行业动态和制定投资策略具有重要参考价值。

交通运输行业在2025年的投资策略中，华创证券提出了积极配置弹性方向的观点，认为在政策支持和市场活跃度提升的背景下，行业基本面将得到改善。报告中提到的弹性包括业绩弹性和估值弹性，尤其在活跃市场中，业绩弹性的释放可能会驱动估值弹性的提升。

航空业作为内需顺周期品种，其市场表现与经济上行周期紧密相关。报告分析了2008-2010年的经济刺激政策对航空业的影响，指出政策发力后大约3个月，实体经济开始见到明显效果，航空需求迅速反弹。2009年国内航线客运量同比增长22.2%，2010年增长14.8%。在这一过程中，航空公司的业绩也迎来了拐点，2010年三大航的归母净利润达到历史新高。报告特别提到华夏航空、吉祥航空、春秋航空和中国国航等重点公司，预期它们将受益于政策发力和市场需求的恢复。

快递行业的需求韧性十足，预计2025年业务量仍将维持两位数增长。报告指出，行业“反内卷”是大势所趋，有利于快递公司业绩弹性的释放。重点公司如顺丰控股和申通快递，预计会因行业格局的演变而受益。顺丰控股的净利率可持续提升，申通快递则因量在利先循环启动，业绩弹性释放。

低空经济作为新质生产力的代表，2025年可能迎来第三轮投资机遇。报告预测，低空经济的行情演绎将分为逻辑、产品、订单放量、并购重组四个阶段，其中2025年可能迎来以“订单放量”为核心的第三阶段行情。建议关注主机厂商、发动机供应商以及雷达在低空新基建中的放量潜力。

红利资产方面，报告强调产业逻辑可能驱动估值弹性。港口和公路行业的业绩预期将回升，关注收费公路政策优化方向及地方国资积极行为。招商港口、青岛港、唐山港等公司被推荐为具有长久期价值的红利资产。

航运市场方面，内贸集运、原油轮和干散运等子行业的供需关系和价格弹性受到关注。内贸集运市场格局明确，运价有望企稳回升；原油轮市场长期供给约束未改，中期增产和国内需求刺激预期支撑市场；干散运市场供给增速有限，市场逐步迎来复苏。外贸集运作为价值延伸的领域，也值得关注。

风险提示方面，报告指出需警惕经济下滑、油价大幅上涨和价格竞争加剧等因素对交通运输行业的影响。

通过深入分析，报告为投资者提供了一个清晰的交通运输行业2025年投资策略，强调了在政策支持和市场活跃度提升背景下，积极配置具有业绩和估值弹性的行业和公司的重要性。这篇文章的灵感来自于华创证券发布的《交通运输行业2025年度投资策略》报告。除了这份报告，还有许多同类型的分析也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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