【国盛证券】2025年度金融工程策略展望

国盛证券近日发布了《2025年度金融工程策略展望》报告，该报告深入分析了宏观情景、资产配置与风格轮动的展望，并对经济周期、财政刺激、宽基指数预期、市场风格变化、转债市场估值等多个维度进行了全面展望。报告指出，预计经济将迈入信用扩张阶段，对权益资产表现构成利好；同时，财政刺激的节奏逐步加快，对权益资产有显著驱动效果。此外，报告还提出了基于微观三标尺和宏观周期视角的风格展望，以及宏观对冲的组合思路。这份报告中包含了丰富的行业分析和市场预测，为投资者提供了宝贵的参考信息。

【2025年度金融工程策略展望】为我们揭示了未来金融市场的多个关键趋势和投资机会。报告深入分析了宏观情景、资产配置、风格轮动等多个维度，为投资者提供了一份详尽的投资指南。

经济周期的转变对投资决策至关重要。报告预测，我们可能即将迈入信用扩张阶段，这对权益资产来说是个好消息，意味着股票市场可能会有更好的表现。此外，财政刺激的节奏也在加快，强劲的财政刺激将对权益资产产生显著的驱动效果。这些宏观层面的变化，为投资者提供了重要的市场信号。

在资产配置方面，报告通过GK模型预测，大市值宽基指数在未来一年内具备更高的预期收益，这表明投资者可能需要更多关注大市值股票的投资机会。同时，风格展望也明确指出，质量、成长、价值和小盘股的风格排序，为投资者在不同风格间做出选择提供了参考。

转债市场的情况也不容忽视。当前转债市场已从低价低估区间进入中等价格与估值区间，配置性价比适中。这表明转债市场的风险和收益已经达到一个相对平衡的状态，投资者可以适当配置转债以获取稳健的收益。

报告还提出了宏观对冲的组合思路，建议利用股债风险平价策略对冲增长，收获流动性。这种策略可以在货币政策主动宽松的情况下，通过对冲操作降低风险，同时从流动性中获益。

在基金分析方面，报告指出成功领先者和成功独行者的基金类型相对较为优秀，它们能够适应市场风格的变化，并提供超额收益。这些基金的投资行为和业绩，为投资者选择基金产品提供了重要的参考。

中观行业配置展望中，报告建议重视电子、汽车、家电和有色等行业的补库存机遇。这些行业的景气度、趋势和拥挤度打分均显示出较好的投资价值。特别是在当前可能处于主动去库存末期的情况下，这些行业的补库机遇尤为值得关注。

多因子策略的回顾与展望部分，报告指出A股市场在2024年上半年出现了频繁的大小盘风格切换，整体来看大盘风格占优。动量因子上半年的累计收益较高，但下半年波动较大。这些信息对于投资者在进行量化选股时具有重要的指导意义。

可转债市场回顾与量化展望部分，报告认为可转债市场估值修复基本完成，配置性价比适中。转债市场的估值有望贡献非线性收益，这为投资者提供了新的投资机会。

量化择时展望中，报告认为当前处于牛市的初级阶段，市场呈现普涨格局。这为投资者提供了一个积极的市场信号，表明现在是投资的良好时机。

文章的灵感来自于这份报告，它不仅为我们提供了宏观层面的分析，还深入到具体的投资策略和行业配置建议。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。通过这些报告，投资者可以更全面地了解市场动态，制定出更科学的投资决策。

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