【太平洋证券】机械行业2025年度策略报告-大国图强_制造先行

太平洋证券近日发布了《机械行业2025年度策略报告——大国图强，制造先行》。这份报告主要分析了2024年机械行业的市场表现，并对2025年的投资策略进行了展望，涵盖了需求环境、制造业转型升级、核心部件国产化、龙头企业国际化以及科技创新等多个维度。报告指出，尽管2024年全球制造业需求低迷，但随着政策支持和科技创新的推动，预计2025年将迎来复苏。报告中深入探讨了机械行业在国内外市场的发展机遇与挑战，提供了对行业发展趋势的深刻见解和投资方向的指导，是一份对投资者和行业分析师极具参考价值的研究报告。

机械行业的未来：大国制造的崛起与挑战

在全球经济格局中，中国机械行业扮演着举足轻重的角色。2024年，这个行业经历了一系列变革，涨幅18.04%，排名第15，显示出其在全球竞争中的地位。其中，轨交设备、出口链、核心零部件等子板块表现尤为突出，分别上涨38.6%、34.6%、29.5%。然而，尽管收入同比增长5.34%，归母净利润却同比下降2.83%，这种收入与利润的背离，反映出行业发展的复杂性。

内外需筑底，制造业PMI连续三个月位于荣枯线上方，显示出国家政策的有力支撑。随着财政政策的积极实施，预计2025年制造业将持续向好。全球制造业需求虽然低迷，但在低基数的基础上，风险不大，关键在于美联储降息进度和欧洲央行降息对实体经济的影响。

制造业的转型升级，正推动着高端装备的需求增长，而低端设备则面临压力。我国正从制造大国向制造强国转型，低端产业逐渐被淘汰，资源向高端产业集中。注塑机、印花设备、工业自动化等行业已展现出这一趋势。龙头企业在这一过程中展现出更强的竞争优势，受益于制造业转型升级趋势，获得了更好的增长。

科技创新的层出不穷，为人形机器人、新能源新技术等领域的发展提供了广阔机遇。AI产业革命背景下，机器人的能力大幅提升，海内外人形机器人产业高速发展，一级市场融资活跃。新能源行业在经历大规模产能扩张后，对降本增效的新技术更加重视，新能源设备公司手握现金流，静待新技术到来。

核心部件国产化和龙头企业国际化是机械行业的两大结构性变化。近几年，高端装备整机端的国产化快速推进，目前更加聚焦于基础零部件、基础元器件、基础工艺等更底层的环节，打牢我国制造强国的基础。机床整机及零部件、机器人及核心零部件，泛半导体设备及核心零部件等行业都将受益。产业竞争力加强后，许多设备企业在国际市场上崭露头角，预计将保持良好增长态势。

然而，行业也面临风险。行业竞争加剧可能导致企业盈利能力下降，上游原材料价格上涨可能挤占中游机械行业利润，汇率波动、新技术发展进程较慢以及海外市场拓展不顺利都是潜在的风险。

展望未来，机械行业的发展机遇与挑战并存。科技创新和产业升级将为人形机器人、新能源新技术等领域带来新的增长点。政策的支持和市场的响应，将推动行业向更高端、智能化的方向发展。但同时，行业也需要警惕竞争加剧、成本上升等风险，以确保持续健康的发展。

这篇文章的灵感来自于《机械行业2025年度策略报告——大国图强，制造先行》。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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