【国海证券】人形机器人2025年度投资策略-华章日新_竞启元年

国海证券近日发布了《人形机器人2025年度投资策略-华章日新_竞启元年中》的行业研究报告。这份报告深入探讨了人形机器人产业的战略地位、供给侧和需求侧的发展现状与前景，以及产业链中的关键部件和投资机遇。报告认为，随着技术进步和政策支持，人形机器人产业将迎来商业化落地的关键时期，市场规模有望超万亿。报告中还详细分析了国内外人形机器人的发展趋势，以及在核心软硬件领域的投资机会，提供了丰富的数据和深入的行业洞察，对于投资者和行业分析师来说，是一份极具价值的参考资料。

人形机器人，未来已来
随着科技的飞速发展，人形机器人正逐渐从科幻电影走进现实生活。2025年，人形机器人行业迎来了前所未有的发展机遇。据国海证券研究报告预测，人形机器人产业的战略地位将被拔高，全球主要发达国家和地区积极出台相关政策和措施，中国方面，围绕人形机器人产业发展，国家及地方政策陆续出台，我们认为，后续更多支持项目有望继续跟进、不断细化支持举措。

供给侧繁荣，跨界巨头纷纷入局
人形机器人的供给侧繁荣，跨界巨头纷纷入局，掀起投融资热潮。新能源制造头部企业如比亚迪、宁德时代、赛力斯等，以及ICT大厂华为和头部互联网厂商等，都开始布局人形机器人产业。这些跨界巨头的入局，不仅带来了资金和技术支持，还引发了产业的正向效应，推动了人形机器人技术的快速发展和商业化应用。

需求侧商业化落地，市场规模超万亿
在需求侧，人形机器人的应用前景广阔。主要应用场景包括商用服务、智能制造和家庭服务三大类型。随着人形机器人智能化水平的提升，未来在工业和服务场景有望广泛渗透，市场规模将超过万亿。目前，人形机器人主要处于Lv1-Lv2等级，未来随着技术的进步，将逐步向Lv3-Lv5等级发展，实现更广泛的应用场景和更高的智能化水平。

海外头部供应链清晰，国内双主线贡献产业机遇
海外头部企业的供应链已愈加清晰，这是推进量产的必然。同时，产业快速成长阶段，充分重视国产机器人作为新主线之一带来的投资机遇。围绕国产机器人供应链，我们认为群雄逐鹿格局已现、尚未到收敛之时。在核心的软硬件上，产业正向强化趋势显著：1)软件端，AI决定人形机器人产品力的“天花板”，大模型领域产品竞相涌现、持续迭代；2)硬件端，处于供应链核心位置的主要厂商加快产品迭代、推进产能建设。

投资建议：关注核心部件企业，把握产业机遇
在投资建议方面，国海证券维持人形机器人行业“推荐”评级。建议关注拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业，如三花智控、拓普集团、中坚科技等。这些企业在执行器总成、丝杠、减速器等领域具有竞争优势，有望在人形机器人产业发展中获得更多机遇。

风险提示：产业化进程不及预期
尽管人形机器人产业发展迅速，但仍需关注潜在风险。若产品产业化低于预期，将影响产业发展速度；若产业链构建低于预期，则规模产业化进程将延后；若产品的场景拓展低于预期，将影响销量及订单。此外，供应链国产化进程的快慢，也可能影响规模产业化进程。

结语
这篇文章的灵感来自于国海证券发布的《人形机器人2025年度投资策略：华章日新，竞启元年》研究报告。文章只是对报告内容做了总体的介绍，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。