【国海证券】电子行业2024年年报和2025年一季报总结-国补拉动需求_看好AI端侧及自主可控浪潮

国海证券近日发布了《电子行业2024年年报和2025年一季报总结》报告，该报告深入分析了2024年及2025年一季度电子行业的发展态势，特别强调了国补政策对消费需求的拉动作用以及AI端侧技术的发展对行业的影响。报告指出，在国补及AI端侧等新兴应用的双重带动下，数字芯片设计板块业绩表现亮眼，营收和利润均实现快速增长，同时半导体封测板块毛利率有所提升，半导体设备板块订单增长趋势乐观。这份报告为我们提供了电子行业在政策支持和技术创新双重影响下的详细分析，其中包含了对行业龙头企业的深入评估和未来发展趋势的预测，是理解当前电子行业动态和把握投资机会的宝贵资料。

电子行业的未来：AI端侧浪潮与自主可控趋势

2024年对电子行业而言，是充满挑战与机遇并存的一年。在全球经济波动和国际贸易形势不确定性增加的背景下，电子行业展现出强劲的增长势头，特别是在半导体、消费电子和面板等领域。国海证券的研究报告为我们揭示了这一行业的发展趋势和投资机会。

半导体行业的复苏和自主可控趋势

半导体行业在2024年实现了营收和归母净利润的双增长，显示出行业景气度的持续向好。特别是在国补政策和AI端侧等新兴应用的推动下，数字芯片设计板块业绩表现亮眼，营收和利润同比均实现快速增长。同时，半导体封测板块毛利率同比有所提升，半导体设备板块订单增长趋势乐观，业绩持续稳健增长。这表明，尽管外部环境紧张，但自主可控仍然是行业发展的主基调，国内晶圆厂的扩产和设备国产化率的提升为半导体设备和材料板块带来了新的增长机遇。

数字芯片设计行业的增长势头

数字芯片设计行业在2024年和2025年第一季度均保持了营收和归母净利润的同比增长。这一增长得益于下游消费电子等领域的国补带动需求复苏，以及AIoT市场的迅猛增长。特别是智能可穿戴设备市场的稳步增长和AI智能眼镜销量的快速增长，为数字芯片设计行业带来了新的发展机遇。预计未来，随着DDR5渗透率的持续提升，相关内存接口芯片也有望放量，进一步推动行业的增长。

模拟芯片国产替代的加速

模拟芯片设计行业在2024年和2025年第一季度实现了营收的同比增长，尽管毛利率有所波动，但展望未来，随着下游需求的全面回暖，国产模拟厂商在高端料号的持续突破，以及下游客户国产替代意愿的提升，国内模拟芯片公司的长期成长空间值得期待。这表明模拟芯片国产替代有望加速，为国内模拟芯片公司提供了巨大的市场空间。

消费电子市场的复苏与端侧AI产品的发展

消费电子板块在2024年和2025年第一季度实现了营收和归母净利润的同比增长。在全球智能机和PC出货量保持同比增长的背景下，终端消费电子产品维持复苏态势。同时，AI眼镜、AI耳机、机器人等新端侧品牌的出现，为行业未来增长打开了新的空间。MCP协议的开源化，为AI Agent的发展提供了新的动力，有望提高消费者使用体验，进而带动一波换机潮。

面板行业的波动与元件板块的增长

面板行业在2024年和2025年第一季度实现了营收和归母净利润的同比增长。尽管TV面板需求开始减弱，但MNT面板价格上涨态势持续，显示出面板行业的波动性。与此同时，元件板块在2024年和2025年第一季度实现了营收和归母净利润的同比增长，特别是PCB板块和被动元件板块的增长，显示出元件行业的景气度持续好转。

总结与展望

电子行业的未来发展，AI端侧浪潮和自主可控趋势将成为主要驱动力。手机、PC换机潮及眼镜、机器人等新的端侧品类将打开行业成长空间，而半导体公司将受益于国产替代浪潮，同时也有机会在AI大浪潮中享受产业升级的红利。国海证券维持电子行业“推荐”评级，看好行业的长期发展前景。

这篇文章的灵感来自于国海证券发布的电子行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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