【浦银国际】中国OTA行业-下沉与细分赛道驱动行业持续增长

浦银国际近日发布了一份关于中国在线旅游代理（OTA）行业的研究报告，这份报告详细分析了中国OTA行业的市场现状、增长动力以及未来的发展趋势。报告指出，中国OTA行业在经历了疫情后的快速复苏，预计在2025年仍有较大的增长空间，特别是在低线市场消费者、银发一族、Z世代以及出入境游恢复等方面。报告深入探讨了旅游市场量价表现分化、OTA平台的多元化拓展以及新业态的拓展对行业增长的推动作用。此外，报告还对携程集团和同程旅行两家龙头企业进行了深入分析，提供了投资评级和目标价。这份报告为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资参考，对于那些希望深入了解中国旅游市场和OTA行业的投资者来说，无疑是一份内容丰富、数据详实的宝贵资料。

中国OTA行业的竞争格局和增长潜力

在中国，在线旅游市场（OTA）正经历着快速的发展和变革。疫情后，国内旅游市场快速复苏，OTA行业的竞争格局也相对稳定。龙头企业如携程集团和同程旅行，通过差异化竞争和业务拓展，进一步巩固了市场地位。本文将深入探讨中国OTA行业的增长潜力和竞争格局。

旅游市场规模增长空间巨大

中国旅游市场在疫情后快速复苏，国内旅游市场出游人次已恢复至2019年的93.6%。展望2025年，预计国内旅游市场出行人次仍有可观的增长空间。其中，低线市场消费者、银发一族、Z世代和出入境游恢复是推动旅游市场增量空间增长的四个主要因素。低线市场庞大的市场规模、银发一族的消费能力、Z世代的出游热情以及出入境游的政策刺激，共同为OTA行业提供了巨大的增长潜力。

旅游单价承压但年内有望趋缓

尽管旅游人次持续增长，但人均消费支出却在下降，这主要是由于出行人群结构的变化以及市场供应量的大幅增长。疫情后，国内外航线以及酒店数量快速回升，导致酒店和机票的价格有所承压。然而，预计单价下降的趋势将在2025年逐渐趋稳。旅游群体的结构性变化也将驱动单价压力的缓解。

OTA平台业务拓展

OTA平台行业已深度参与中国消费者的日常生活，成为消费者日常生活中必不可少的一部分。随着OTA平台在消费者中的渗透率不断提升，OTA平台市场规模取得快速增长。截至2024年末，中国OTA市场规模达到12,923亿元，超过疫情前水平。OTA平台通过整合多项业务生态能力，在“出行+”的业务拓展中不断延伸，为消费者提供更丰富、更便捷的服务。

新业态的拓展进行时

中国公司对消费趋势以及市场动态的清晰洞察促使公司在住宿和票务预订已经相当稳定的当下仍持续扩张业务范畴。其中，以携程为首的中国OTA平台纷纷通过收购和自建等方式进入海外市场，竞争更大的市场份额。同时，OTA平台也在推出度假业务，旨在在出入境游恢复以及定制出行的热度的带动下，带动业务的发展。

携程集团的市场领导地位

携程集团是中国OTA行业的绝对龙头。公司通过多品牌的运营策略覆盖更为广阔的市场的需求，相较同业也拥有更强的竞争力。携程在中高端消费者中拥有较强的品牌力和消费者粘性，这主要得益于其先发优势、深入挖掘客户需求以及重点服务商务人士的策略。此外，携程的国际化战略也为其业务增长提供了新的动力。

同程旅行的差异化增长

同程旅行则深耕规模庞大的下沉市场，利用新产品触及年轻消费客群，并拥有微信流量的支持。这使得同程旅行在OTA市场中实现了差异化增长。同程旅行通过微信平台的流量优势，以及针对年轻客群的营销活动，打造出较强的下沉市场渗透能力和品牌影响力。

投资风险不容忽视

尽管中国OTA行业前景广阔，但也面临一些投资风险。居民出行意愿的下降、市场竞争的加剧以及下沉市场消费者消费意愿的下降都可能对行业造成影响。投资者需要密切关注这些风险因素，以做出明智的投资决策。

总结

中国OTA行业正处于快速发展的阶段，市场规模和潜力巨大。龙头企业如携程集团和同程旅行通过差异化竞争和业务拓展，进一步巩固了市场地位。然而，行业也面临着一些挑战和风险，需要投资者密切关注。这篇文章的灵感来自于浦银国际发布的行业研究报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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