蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，腾易研究院发布了《金融资产增加推动中国汽车市场高质量增长：中国汽车购买者家庭收支与资产负债表洞察（2025）》报告。该报告深入分析了中国汽车购买者家庭的收入、支出以及资产负债情况，揭示了金融资产的增长如何为中国汽车市场的高质量增长提供动力。报告指出，随着中国汽车购买者家庭的金融资产不断增加，家庭的可支配收入持续攀升，而支出的下降进一步增强了家庭的购买力，为汽车市场带来了新的增长机遇。这份报告不仅提供了对中国汽车市场发展趋势的深刻洞察，还包含了对家庭财务状况变化的详细分析，为理解中国汽车市场的未来提供了丰富的数据和有价值的观点。
在2024年，中国汽车购买家庭的年均收入首次超过了20万元人民币，而年支出降至14.09万元，盈余激增至6.4万元，为中国汽车市场新增长阶段的到来奠定了基础。这一变化背后，是中国车市消费者结构的深刻转变——购车者年龄的增加和中产阶级购车家庭的增加。2024年，购车者的平均年龄超过了40岁，中产阶级家庭占市场的比重超过了45%。与年轻、蓝领购车者相比，这些中年、中产阶级购车者拥有更高的收入能力。后疫情时代，中国股市的反弹和黄金价格的飙升进一步推高了财务资产丰富的中年家庭的收入。
过去十年，房贷一直是汽车购买家庭最大的支出。疫情后，为了重振房地产市场和降低家庭杠杆，政策制定者将房贷利率从5-6%大幅降低到3-4%，减轻了月度负担，并将2024年的总家庭支出稍微推低至14.09万元。在收入增加和支出减少的双重影响下，家庭盈余急剧增加至6.4万元，为中国汽车市场的下一个增长阶段铺平了道路。
中国汽车市场的未来，将由谁来定义？数据显示，2024年，超过64%的家庭在养育孩子上的支出超过了总支出的15%，而养育孩子的总支出占比攀升至23.14%，仅次于房贷支出。尽管房贷成本长期以来一直是这些家庭的最大支出项，但中国的购房传统上与婚姻挂钩，往往消耗了家庭的大部分财富，削弱了购车预算。相比之下，养育孩子的支出与汽车拥有权的联系更为紧密，包括日常需求，如学校接送、周末辅导通勤和假期家庭旅行。为了更好地支持孩子的教育和生活方式，家庭越来越倾向于选择适合这些不断演变需求的车辆。
从2021年到2024年，中国购车者中最大的年龄组从30-34岁转移到了35-39岁，正是引领二孩出生潮的人口。从2025年到2030年，核心购车年龄组预计将进一步上升到40-44岁。在那时，许多家庭将有一个孩子进入高中或大学，另一个孩子在幼儿园或小学早期。随着兄弟姐妹之间大约10年的差距——一个活跃，另一个更稳定——车辆体验需求将变得更加多样化。汽车将成为家庭愿望的下一个前沿领域，超越了传统的“三大件”——电视、冰箱和沙发——在功能和情感升级方面。
后疫情时代，中国家庭的旅行支出急剧反弹。到2024年，超过35%的家庭将超过15%的总支出用于旅游，旅游相关支出占当年所有家庭支出的近13%。旅游已被证明是自驾游旅行兴起的自然催化剂。在中国的两个主要假期季节——国庆和春节——近90%的旅行家庭在2024年参与了某种形式的自驾游。由于自驾游旅游与汽车拥有权密切相关，这一趋势在高端汽车购买者中尤为明显，他们的更高收入水平使得更频繁和更长的旅行成为可能。在2023年至2024年间，自驾游旅游的快速增长正在重塑中国高端汽车市场的竞争力，更适合家庭自驾游的新车型——如7/8/9座车——越来越多地取代了传统的豪华轿车，如3/4/C和5/6/E系列，成为市场领导者。
随着家庭支出越来越多地集中在养育孩子和旅行上，以家庭/孩子为中心的场景和自驾游需求将共同定义中国的下一个汽车市场——前者塑造其特性，后者衡量其规模。在过去的二十年中，中国汽车购买家庭的主要支出集中在孩子的婚礼上。这催生了一个庞大的婚礼车市场，主导了中国的汽车消费，并推动了适合新婚家庭的车型的成功，如Lavida、Sylphy、Haval H6、Elantra Yuedong和Excelle。然而，在过去的5-6年中，年轻人的结婚率急剧下降，大流行进一步加速了这一转变。结果，曾经繁荣的婚礼车市场急剧降温：其在整体汽车销售中的份额从2016年的30%以上下降到2024年的不到12%。
从2025年到2030年，影响中国汽车市场家庭财务复苏和转型的最大不确定性在于失业风险——2025年初，有26.56%的购车者报告了与工作相关的焦虑。在过去十年中，中国汽车购买家庭的失业焦虑显示出持续的上升趋势——在大流行期间（2020-2022）急剧上升，之后下降，但在近年来再次上升。如果这一趋势在未来5-10年继续下去，定量变化最终可能引发定性转变，导致大规模失业。当这种情况发生时，家庭收入将不可避免地收缩，作为最大的自由消费类别之一，汽车市场将首先受到影响。
尽管中国汽车购买家庭的储蓄迅速增加，但他们的净资产却在下降——在2024年降至164万元，并迅速缩小了房地产泡沫的一部分。收入和家庭支出的同时增加导致中国汽车购买家庭的储蓄急剧上升。理论上，这一趋势本应加强家庭资产，然而，近年来，家庭总财富却显示出急剧下降的趋势——从2020年的超过300万元下降到2024年的226万元。
中国汽车购买家庭的资产重点正在从房地产转向金融资产——到2030年，金融资产预计将超过总财富的50%，推动中国汽车市场的高质量发展。家庭收入和支出的平衡通常与净资产的变化同步移动。然而，近年来，这两个指标在中国汽车购买家庭中出现了急剧的背离：尽管盈余迅速上升，净资产却显著下降。这种对比揭示了中国汽车购买家庭的资产结构正在经历根本性的优化；
在2020年，中国汽车购买家庭的总资产中有70%以上集中在房地产上。对大多数家庭来说，住房主要用于居住需求，而不是投资目的，这些高价值资产往往成为“闲置资金”。到2024年，住房资产的份额已降至58.56%，而金融资产——包括现金存款、定期储蓄、股票、共同基金、黄金和保险——的份额从2020年的低于17%稳步上升至31.30%。金融资产具有高流动性，可以实现灵活投资和价值增值，使这一结构转变成为提高家庭收入和提高资产效率的重要推动力；
在2024年，汽车购买家庭的一半以上收入来自工资，而金融投资回报仅占13.29%——远低于欧洲和美国的水平，增长空间巨大。在2025年至2030年之间，如果家庭收入继续上升，家庭积极投资金融产品，金融市场保持稳定复苏，中国汽车购买家庭的资产结构有望继续改善，金融资产的份额可能在2030年超过50%；
与房地产相比，金融资产的扩张将进一步释放消费者热情，推动中国汽车市场的高质量发展，并刺激更多增值的车辆升级和替换。
从2025年到2030年，随着金融资产在中国银行购车家庭中的份额继续上升，低线城市市场将成为主要受益者。这些地区正在培养对更大、更有价值的车辆的需求，这些车辆提供了强大的性价比，进一步支持汽车行业的高质量发展和中国更广泛的共同富裕追求。汽车制造商不仅要加强，而且要完善他们的高端策略——满足小城市中寻求价值驱动、高质量车辆的普通家庭的需求——并在此过程中承担推进共同富裕的战略使命。
这篇文章的灵感来自于《Rising Financial Assets Boost High Quality Growth of China’s Car Market: Insights on Household Income & Expense of Chinese Car Buyers – Balance Sheet (2025)》这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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