【中泰证券】2026年资本市场年度策略展望-全球格局重构与十五五战略新机遇

中泰证券研究所近日发布了一份名为《2026年资本市场年度策略展望-全球格局重构与“十五五”战略新机遇》的深度报告。该报告详细探讨了全球格局重构背景下资本市场的风险偏好提升、全球科技股的风险可控性以及“十五五”规划下的总量政策框架等关键议题，为投资者提供了对2026年市场趋势的深入分析和策略展望。报告中不仅分析了全球政治经济格局变化对市场的影响，还着重讨论了中国在全球竞争中的战略定位以及科技创新、产业政策的发展方向，其中包含了诸多关于行业配置和主题投资的有价值的见解和建议。

全球格局重构与“十五五”战略新机遇

2026年，全球资本市场迎来了新的挑战和机遇。中泰证券研究所发布的《全球格局重构与“十五五”战略新机遇——2026年资本市场年度策略展望》报告，深入分析了全球政治经济格局的深刻变化，以及中国“十五五”规划下的资本市场发展新动向。

报告指出，当前全球政治经济格局正在经历深刻重构。特朗普时代的美国政策对二战后美国主导的国际秩序造成了全面冲击，中美博弈下中国的占优地位日益凸显。这种变化提升了市场对中国未来发展前景和制度优势的预期，从而推动了风险资产的吸引力。

在全球科技领域，AI被视为中美竞争中双方都“不能输的竞赛”。AI产业的快速发展，不仅推动了相关板块的业绩增长，也成为国家竞争力的关键。报告预计，2026年全球AI产业的整体风险可控，且“算力”的“上下游扩散”将成为行业发展的新趋势。

在国内层面，“十五五”规划明确提出“勇于面对风高浪急、惊涛骇浪”，表明中国在战略主动性、政策主动性上将进一步增强。在全球地缘竞争加剧的背景下，股市映射的是长期“国家力量与制度预期”，而非短期盈利波动，资本市场的战略地位显著提升。

报告还分析了2026年美联储与中美博弈的两个关键时间点。美联储主席换届可能带来政策转向，而美国中期选举将影响大国关系的节奏。这些事件将对全球资本市场产生重要影响。

在资本市场政策与资金驱动方面，报告认为，在大国博弈增强的背景下，股市将成为“预期管理”最重要的抓手。同时，“积极稳妥化解地方政府债务风险”的大框架下，资本市场被赋予了更明确的功能定位。预计股市将呈现指数稳健抬升，但市场轮动加速的“慢牛”特征。

对于2026年的全球科技股，报告认为整体风险可控。全球AI产业格局由“一家独大”向“多极竞争”下的“短空长多”转变，纳斯达克估值仅为2009年一季度及2020-2022年疫情宽松周期的一半，而企业盈利能力显著增强。若明年下半年出现主动宽松，全年系统性风险有限。

报告还提出了“十五五”的总量政策框架，强调围绕主动精神下的大国博弈，聚焦前沿科技，摆脱对西方依赖，强化关键供应链的“类稀土”特征。财政端，赤字率大概率在今年基础上进一步明显抬升，但要注意“被动抬升”的特点。货币端，人民币汇率政策将兼顾内部稳增长与外部本币结算体系建设，适度保持币值稳定甚至阶段性偏强。

在投资建议方面，报告建议围绕四条主线进行中期布局。一是科技创新主线，聚焦AI产业链关键环节与“应用侧”扩散；二是反内卷受益方向，上游资源的战略卡位；三是新消费领域，年轻世代的结构性机会；四是安全资产配置，地缘动荡下的确定性选择。

通过深入分析，报告为我们提供了一个清晰的视角，帮助我们理解在全球格局重构与“十五五”战略新机遇下的资本市场发展趋势。这篇文章的灵感来自于中泰证券研究所发布的报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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