蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，天风证券发布了一份关于半导体行业的研究报告，题为《黑神话:悟空》市场反馈超预期或带动PC加速换机。该报告不仅深入分析了《黑神话：悟空》游戏的市场表现及其对PC硬件更新换代的潜在影响，还涵盖了半导体行业的宏观数据、产业链各环节的景气度、以及对未来市场趋势的预测。报告指出，2024年半导体行业有望实现恢复性增长，特别是在AI、汽车电子等领域的需求增长将为行业带来新的增长动力。通过对行业内多家公司的财务状况、产品布局以及市场策略的细致梳理，报告揭示了半导体产业链中的投资机会和风险点，为投资者提供了一份全面、深入的行业分析。在这份报告中，读者可以获取到关于半导体行业未来发展的宝贵信息，以及行业内各细分市场的详细解读，具有很高的参考价值。
《黑神话：悟空》的火爆市场表现不仅为游戏行业带来了惊喜，也意外地为PC硬件市场注入了一剂强心针。根据天风证券的研究报告，这款现象级游戏的全平台销量已超过1000万套，其对硬件配置的高要求，激发了玩家对高性能PC的换机需求。这一现象直接推动了PC市场的加速换机，预计新款AI PC的推出将为产业链带来更多机会。
在半导体产业方面，尽管市场经历了一段时间的调整，但随着行业周期的相对底部区间的到来，分析师认为，短期内需求端的变化将显得尤为重要。特别是那些能够迅速响应市场变化，财务报表有望率先改善的公司，长期来看，半导体蓝筹股已经处于估值较低的水位。天风电子团队覆盖的公司，在技术创新和产业趋势的推动下，有望在下一轮周期中取得更好的市场份额和盈利水平。
值得注意的是，苹果公司新获得的智能戒指专利，预示着智能戒指产业可能进入渗透率快速提升期。苹果的智能戒指能够与多种设备交互，并控制智能家居设备，这不仅增强了苹果生态的互联互通，也为智能穿戴设备市场带来了新的增长点。与此同时，三星的Galaxy Ring产量提高，显示出市场对智能戒指的高度认可。
此外，华为海思全联接大会的召开，预示着产业链的关注度将持续提升。海思作为国产IC设计的龙头企业，其芯片的出货量提升，将带动产业链设备材料公司的受益。在AI时代，创新型消费终端的层出不穷，为产业链带来了新的增长动力。
从宏观数据来看，2024年半导体销售恢复了中高速增长，存储成为了关键因素。全球半导体销售额预计将实现显著增长，其中存储、逻辑和处理器的增速预计将最快。全球半导体市场的销售额在2024年6月达到了499.8亿美元，显示出市场需求的高景气度。同时，中国半导体行业指数在2024年7月上涨了5.74%，显示出市场的积极态度。
在芯片交期及库存方面，7月份主要芯片类别货期短期趋稳，但部分产品波动风险需关注。模拟芯片、射频及无线产品、分立器件、MCU等交期稳定，价格倒挂或有所改善。特别是在汽车MCU领域，部分产品紧缺情况得到缓解。
在产业链各环节的景气度方面，设计环节的库存去化效益开始显现，需求复苏有望带动基本面持续向好。存储行业市场价格稳定，嵌入式市场需求与成交量略增。同时，NVIDIA H200的发布催化了HBM的发展，英伟达的新产品采用了HBM3e，大幅提升了运行大模型的综合性能。
2024年存储市场的整体预判是乐观的，市场需求呈现逐步复苏态势，特别是在AI、汽车等领域。DDR5、LPDDR5等高端产品的投入增加，将推动存储市场的增长。同时，DDR3市场的供应缩减，也带来了涨价的预期。
长远来看，随着头部厂商加大对HBM、DDR5等高端产品的投入，国产厂商在中低端市场的替代潜力巨大。在DDR3产品性能上，国产厂商已经能够比肩海外厂商，但在料号数量上仍有提升空间。
在封测领域，AI需求的全面提升带动了先进封装需求的提升，封测产业价值量有望提升。台积电等大厂启动了扩产计划，以应对市场需求的增长。同时，设备材料零部件领域也显示出了复苏的迹象。
在分销商方面，头部分销商的营收和利润向好态势明显，下半年增长预期乐观。在消费电子领域，智能手机市场竞争激烈，AI PC成为头部厂商布局的重点。新能源汽车市场延续了高速增长态势，海外市场扩张加速。
总的来说，半导体产业在经历了一段时间的调整后，正迎来新一轮的增长机遇。从《黑神话：悟空》带动的PC换机潮，到苹果智能戒指专利的获得，再到华为海思全联接大会的召开，以及AI、汽车等下游需求的增长，都为半导体产业的发展带来了新的动能。同时，国产厂商在中低端市场的替代潜力，也为国内半导体产业的发展提供了广阔的空间。
这篇文章的灵感来自于天风证券发布的《黑神话：悟空》市场反馈超预期或带动PC加速换机的行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。
【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。
