【平安证券】证券行业2025年年度策略报告

近日，平安证券发布了《证券行业2025年年度策略报告》，该报告深入分析了证券行业在2024年的市场表现，并预测了2025年的发展趋势。报告指出，证券行业在市场、政策、资金的共振下迎来了新一轮行情，业绩拐点已现，全年净利润有望实现正增长。报告中不仅详细复盘了过去十年券商多轮上涨行情，还对证券行业的业绩进行了深入分析，并提出了投资建议。这份报告为投资者提供了丰富的行业洞察，对于理解证券行业的发展趋势和把握投资机会具有重要价值。

【证券行业2025年年度策略报告】深度解析：拐点已现，景气可期

2024年的证券行业，经历了市场的波动和政策的洗礼，站在2025年的门槛上，我们看到了行业拐点的曙光。平安证券发布的《证券行业2025年年度策略报告》为我们揭示了行业的新动向和投资机会。

市场、政策、资金共振，券商板块迎来新一轮行情。回顾过去十年，券商板块的估值提升往往伴随着市场景气度的转折点，以及市场、政策、资金三个利好因素的共振。2014年和2018年的两轮行情，证券指数涨幅超过80%，持续时间超过5个月。2024年以来，A股市场相对承压，但9月后政策的提振和资金的流入，使得证券板块迎来了转机，自9月24日至12月6日累计上涨55%，较沪深300指数形成超额收益31个百分点。

证券行业业绩拐点已现，全年净利润有望正增。自营表现改善驱动上市券商前三季度业绩降幅收窄。展望未来，市场回暖下自营率先修复、经纪信用资管增长可期、投行业务有望触底。中性假设下，2024年和2025年证券行业净利润将同比增长10%和16%。

投资建议方面，近期资本市场景气度改善、交投活跃度维持高位，证券板块从估值到业绩均具备β属性，有望迎来估值与业绩的戴维斯双击。长期来看，资本市场新一轮改革周期开启，证券行业明确以加速建设一流投行为目标，券商作为服务资本市场和国家战略的重要中介机构，仍有较大发展增量空间。行业格局优化加速，国君海通等具有示范性的券商间重组案例有序推进，未来更多重组交易事件值得期待。建议关注头部券商中信、银河、华泰，同时关注业绩与估值更具β属性的东方财富、同花顺等。

风险提示方面，权益市场大幅波动、宏观经济超预期下行、资本市场改革政策推进不及预期、监管政策不断趋严以及部分行业内资产重组能否实施尚存不确定性，都是需要投资者警惕的风险点。

这份报告的分析和预测，为我们提供了一个清晰的行业图景。它不仅揭示了证券行业的当前状况，还为我们指明了未来的发展方向。通过深入分析市场、政策和资金的共振效应，报告预测了券商板块的新一轮行情。同时，报告也指出了行业的业绩拐点，以及在市场回暖背景下，自营、经纪、信用和投行业务的增长潜力。

报告的投资建议，更是为我们提供了具体的投资方向。它建议我们关注头部券商，同时也不要忽视那些业绩与估值更具β属性的公司。这些建议，无疑为我们的投资决策提供了宝贵的参考。

当然，投资总是伴随着风险。报告中的风险提示，提醒我们要警惕市场的不确定性，以及政策和监管的变化。这些风险提示，是我们在投资过程中不可忽视的重要参考。

总的来说，这份报告为我们提供了一个全面的证券行业分析。它不仅让我们看到了行业的拐点和增长潜力，还为我们指明了投资的方向和需要注意的风险。这篇文章的灵感正是来自于这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。