【国海证券】2025年年度交运行业投资策略-柳暗花明_行将终至

国海证券近日发布了《2025年年度交运行业投资策略-柳暗花明，行将终至中》报告，这份报告深入分析了2025年交运行业的投资策略，提出了内需修复与均衡、外需调结构的交易逻辑主线，并详细探讨了电商快递、航空、化工物流等多个子行业的市场前景和投资机会。报告中不仅复盘了2024年的市场表现，还对2025年的投资策略进行了详细展望，提供了丰富的数据支持和深度分析，对于投资者来说，这是一份极具参考价值的行业研究报告。

在2025年的交运行业投资策略中，我们看到了一幅复杂多变的图景。内需修复、均衡发展和外需结构调整构成了交易逻辑的主线，而电商快递、航空、化工物流等行业被寄予厚望。报告中用数据和分析，为我们描绘了行业的未来走向。

首先，电商快递行业的竞争依然激烈。价格战的持续，本质上是供需和市场格局的反映。预计2025年价格战将继续，行业龙头中通快递和圆通速递凭借其管理优势，有望在竞争中占据有利位置。申通快递和韵达股份的基本面改善也值得关注。数据显示，中通快递和圆通速递在业务量和单票扣非归母净利润上均有不错的表现，这表明他们在价格竞争中有较强的成本控制能力。

航空行业则面临供需拐点的到来。飞机引进的刚性制约和旅客需求的韧性，预示着行业供需矛盾的逐步突出。中国国航、南方航空、中国东航等公司，凭借其周期上行的弹性，成为推荐投资的对象。华夏航空、吉祥航空和春秋航空等公司也因其独特的市场定位和运营效率，被看好。

化工物流行业虽然短期内承压，但中期和长期的成长路径依然清晰。头部企业如宏川智慧、兴通股份等，凭借资源禀赋和协同效应，有望在需求结构性红利和产能整合并购的背景下，实现量利的弹性增长。

在内需均衡方面，直营快递、大宗供应链和物流地产被推荐。顺丰控股的股价走势与其业绩增长紧密相关，公司正处于从扩张期到盈利期的转变，业绩兑现度高，分红有望提升。大宗供应链企业如厦门国贸、建发股份等，估值回调提供了修复空间。物流地产方面，深圳国际凭借其物流园REITs出表和资产增值，展现出投资价值。

外需结构调整方面，短期“抢出口”现象可能带来集运及航空货运的量价弹性，东航物流和中远海控值得关注。中长期来看，中国制造业向东盟方向出海发展的趋势，为北部湾港等公司带来了投资机会。

报告的风险提示也不容忽视。宏观经济波动、地缘政治冲突、能源危机等因素都可能对交运行业造成影响。业务增速不及预期、政策变动、竞争加剧等行业风险，以及现金流断裂、成本管控不及预期等公司风险，都需要投资者警惕。

这篇文章的灵感来自于国海证券发布的《2025年年度交运行业投资策略》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，它们同样提供了深刻的行业分析和投资建议，非常值得一读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

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