【华泰证券】Q1总结-需求向好_业绩出现修复

华泰证券近日发布了《Q1总结：需求向好，业绩出现修复》的行业研究报告。该报告主要分析了2025年第一季度中国内地电力设备与新能源行业的表现，指出新能源车产业链需求向好，多数环节盈利能力企稳，并对储能、光伏、风电和工控等子行业的市场动态和业绩表现进行了深入分析。报告中还特别推荐了宁德时代、富临精工等几家企业，认为它们在各自领域具备优势。这份报告为投资者提供了关于电力设备与新能源行业发展趋势和投资机会的宝贵信息，对于理解行业动态和做出投资决策具有重要参考价值。

电力设备与新能源行业在2025年第一季度显示出了积极的增长势头，尤其在新能源汽车、储能、光伏和风电等领域。新能源汽车销量同比大幅增长，显示出消费者对于绿色出行方式的接受度不断提高。根据报告，2025年第一季度国内新能源汽车销量达到了307.5万辆，同比增长了47.1%。这一增长不仅体现了市场对新能源车需求的强劲，也反映了新能源汽车产业链的成熟和完善。

在储能领域，2025年第一季度国内储能新增装机量虽有所下滑，但招标规模同比大幅增长，显示出市场对未来储能需求的强烈预期。美国市场在关税预期下出现了抢装现象，而欧洲户储去库基本完成，这为储能市场的进一步发展提供了坚实的基础。逆变器出口额的同比增长，进一步印证了全球对于储能技术的需求正在上升。

光伏行业在2024年经历了高景气的需求，尽管价格持续下跌，但在2025年第一季度，由于新能源入市交易政策的驱动，抢装需求释放，产业链价格阶段性回升，亏损环比收窄。这表明光伏行业在政策支持和市场需求的双重作用下，开始逐步走出价格战的困境，朝着更加健康的方向发展。

风电行业在2025年第一季度同样迎来了业绩拐点，特别是在海上风电和海外市场，高景气度尤为明显。国内风电新增装机量虽然同比有所下降，但招标量的同比增长预示着未来装机量的增长潜力。风机投标价格的企稳回升，为风电行业的盈利能力提供了保障。

工控行业在2025年第一季度呈现出量利齐增的态势，营业收入和归母净利润均实现了同比增长。这一增长得益于下游需求的回暖以及原材料价格的回落。国产工控企业在变频、伺服等领域已具备与外资品牌抗衡的实力，市场份额有望持续提升。

报告中特别提到了几家值得关注的企业。宁德时代作为电池行业的龙头企业，其技术创新和市场领先地位使其成为了行业的风向标。科达利和尚太科技在结构件和负极材料领域展现出了强劲的盈利能力和市场竞争力。天赐材料在电解液领域，凭借成本优势和技术创新，有望在供需收紧的市场中获得更多的市场份额。德业股份在工商储能领域的布局，以及大金重工和东方电缆在海风领域的领先地位，都预示着这些企业将在未来的市场中发挥重要作用。

整体来看，电力设备与新能源行业在2025年第一季度表现出了强劲的增长势头和良好的发展前景。新能源汽车的普及、储能技术的突破、光伏行业的政策支持以及风电行业的市场扩张，都为行业的未来发展提供了坚实的基础。随着技术的进步和市场的扩大，电力设备与新能源行业有望继续保持增长态势，为实现绿色能源转型做出更大的贡献。

这篇文章的灵感来源于华泰证券发布的《电力设备与新能源行业Q1总结：需求向好，业绩出现修复》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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